EL FMI, MAYOR ACREEDOR DEL PAÍS, DA VUELTAS POR VACA MUERTA

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, recorrió este martes las instalaciones de YPF en Loma Campana, uno de los yacimientos más importantes de Vaca Muerta, acompañada por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el CEO de la petrolera, Horacio Marín. La visita se dio un día después de que la funcionaria búlgara se reuniera con el presidente Javier Milei en la Casa Rosada y descartara la necesidad de que la Argentina solicite nuevos desembolsos del organismo, al considerar que el país "está en una posición mucho más sólida" que en años anteriores.

Durante el recorrido, YPF presentó ante Georgieva sus proyectos estrella para los próximos años: Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el oleoducto que unirá los yacimientos neuquinos con la terminal de Punta Colorada, en Río Negro, y Argentina LNG, orientado a la exportación de gas natural licuado. Según las proyecciones de la propia compañía, ambas iniciativas podrían generar ingresos adicionales por exportaciones superiores a los 30.000 millones de dólares anuales a partir de 2030. Vale aclarar que se trata de una estimación de la empresa, sujeta al avance efectivo de las obras: mientras el VMOS ya superó el 50% de ejecución y tiene fecha de inicio de exportaciones hacia fin de este año, el proyecto de GNL todavía no cuenta con una decisión final de inversión ni con el socio internacional que completaría el consorcio.

El respaldo de Georgieva se produce en un contexto financiero que amerita cierta cautela. La misma jornada en que la funcionaria recorría Vaca Muerta, el dólar blue tocó un nuevo récord en 1.570 pesos y el riesgo país alcanzó su pico más alto en siete semanas, mientras el Banco Central dejó de comprar divisas por primera vez en varias jornadas. Son señales que conviven, no sin cierta tensión, con el discurso de "fortalecimiento de reservas" que la titular del FMI eligió destacar públicamente.

Conviene además situar la visita en un marco más amplio: la Argentina es el mayor deudor de la historia del FMI y acumula 22 acuerdos firmados con el organismo desde 1958, la gran mayoría de ellos incumplidos o interrumpidos antes de su finalización. El propio programa vigente, el número 23, nació en 2024 tras el fracaso del acuerdo de 2022. Ese antecedente no invalida por sí solo el optimismo expresado esta semana, pero sí invita a tomar con pinzas cualquier lectura triunfalista: el FMI también elogió, en su momento, otros programas argentinos que terminaron en default o reestructuración.

En el plano energético, la promesa de convertir a la Argentina en un exportador neto de crudo y gas no es nueva. YPF viene repitiendo desde hace años el objetivo de alcanzar el millón de barriles diarios y de posicionar al país como jugador global de GNL, metas que fueron corriéndose en el calendario a medida que los proyectos de infraestructura acumulaban demoras y buscaban financiamiento. El avance actual del VMOS —con crédito sindicado ya cerrado por 2.000 millones de dólares y obra en etapa final— es un dato concreto y verificable. Argentina LNG, en cambio, sigue dependiendo de que Eni, ADNOC y YPF cierren un acuerdo definitivo que hasta el momento no se conoció.

Mendoza no integra la cuenca de Vaca Muerta, pero observa de cerca cualquier definición sobre la matriz energética nacional, en momentos en que la propia provincia intenta traccionar inversiones en minería y energías renovables bajo un discurso similar de "transformación productiva". La diferencia, en este caso, es que los números de YPF y el respaldo del FMI todavía deben confirmarse con hechos: exportaciones que se concreten, inversión extranjera que efectivamente llegue y un waiver que, esta vez, no haga falta pedir.

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Fuentes consultadas: Perfil, EconoJournal, Vacamuerta.ar