45.000 MILLONES DE DÓLARES: LO QUE LOS ARGENTINOS YA COMPRARON DESDE QUE SE LEVANTÓ EL CEPO
Un informe del Banco Central reveló que, desde abril de 2025, las personas adquirieron de forma bruta u$s44.437 millones en billetes. En julio la demanda volvió a acelerarse, con 1,7 millones de compradores, mientras el organismo monetario sostiene su racha compradora y ya superó las metas fijadas con el FMI.
Desde que el Gobierno nacional levantó las restricciones para que las personas accedieran libremente al mercado oficial de cambios, en abril de 2025, la búsqueda de cobertura en moneda extranjera no dejó de crecer. Según el último informe de "Evolución del Mercado de Cambios" del Banco Central de la República Argentina (BCRA), las compras brutas de billetes realizadas por personas humanas ya suman us44.437millones,unacifraquerozalosus45.000 millones acumulados en poco más de un año.
Una demanda que no afloja
El contraste con las ventas resulta elocuente: en el mismo período, los particulares vendieron apenas us6.557millones,loqueimplicaqueporcadadoˊlarqueunahorristavolcoˊalmercadoformal,lademandaminoristaabsorbioˊus6,78. Se trata de una relación que confirma una tendencia sostenida hacia la dolarización de los ahorros, incluso en un contexto donde el mercado cambiario quedó completamente normalizado tras el fin de los controles.
Julio fue, en particular, un mes de fuerte aceleración: 1,7 millones de personas —unas 300.000 más que dos meses atrás— realizaron compras brutas por us3.319millones,laciframensualmaˊsaltadetodo2026ylamayordesdelaseleccioneslegislativasdeoctubrepasado.Trasdescontarlasventasdecasi700.000individuosporus404 millones, las compras netas destinadas al atesoramiento llegaron a us2.916millones,alosquesesumaronegresosnetosportransferenciasalexteriordeus546 millones. Del total operado en julio, mil millones de dólares quedaron depositados en cuentas locales, otros mil millones se giraron como activos externos, y unos u$s900 millones se destinaron a gastos de turismo.
Con este ritmo, en los primeros siete meses del año el público ya demandó más de u$s18.000 millones, superando ampliamente el promedio mensual de compras registrado en 2025.
Lo que compensó la demanda minorista
Pese al elevado volumen destinado al atesoramiento personal, el Sector Privado no Financiero cerró julio con un saldo vendedor neto de us502millones.Larazoˊnprincipalfuelaliquidacioˊndedivisasdelsectoragroexportador:elrubroOleaginosasyCerealeslideroˊlaofertaprivadaconventasnetasporus3.505 millones, un ingreso que compensó tanto las compras de los particulares como las operaciones de bancos y del Tesoro Nacional.
El otro lado del mostrador: el BCRA sigue comprando
Mientras la demanda minorista se sostiene en niveles elevados, la autoridad monetaria mantiene su propia racha acumuladora. En julio, el Banco Central adquirió us2.163millonesy,seguˊnloscoˊmputoshastaeluˊltimoviernesdeagosto,encadenoˊ22ruedasconsecutivasconsaldocomprador,alcanzandounacumuladodeus14.049 millones en lo que va del año.
Con ese resultado, el organismo conducido por Santiago Bausili superó de manera holgada el piso de las metas de acumulación de reservas pactadas con el Fondo Monetario Internacional —fijadas entre us10.000yus17.000 millones—, un objetivo que en los meses previos había generado dudas sobre su cumplimiento. El desempeño, además, habilitó al Gobierno a autorizar el giro de u$s3.400 millones en utilidades empresarias hacia el exterior.
Un fenómeno que sigue de cerca el mercado
El comportamiento de la demanda de dólares por parte de las personas viene siendo uno de los indicadores más observados por analistas económicos desde la salida del cepo, tanto por su impacto en las reservas del Central como por lo que revela sobre las expectativas de ahorro de la población en un año marcado por la actividad electoral y la evolución de la inflación.